9月以来，关于REITs(房地产信托基金)的消息越来越多。这体现出业内对这种金融工具的期待。不过，目前研究界在该项产品推出后对房价形成的影响方面争论不休。一种观点认为，REITs出现之后极有可能推高中国的房价。另一观点则认为，房地产信托基金的出现并不会拉升中国的住宅房价。
9月24日，一篇题为“警惕REITs进一步推高房价”的研究文章引来业内的关注。作者列举出7个论点论证其可能性结果。
文章认为，许多有真实消费需求的潜在购房者在无力购房的情况下，为了分享房地产市场的高额投资回报，在民间投资渠道单一的条件下，会转向投资率堪比股票，而风险只相当于债权的REITs产品，从而进一步放大房地产市场的投资和投机需求、推升房价，并可能造成恶性循环。同时，一些原本无力投资房地产的资本也会通过REITs大量进入市场。此外，中国本土的REITs也许还会吸引海外热钱流入从而降低相关政策约束力度。
记者就此致电房地产信托研究专家，国巨资本总裁兼首席经济学家孙飞。“根据国际惯例，REITs只是针对成熟型物业。比如打包商业地产、酒店写字楼、工业地产等。”孙飞表示，国际上的REITs产品中大约会有14%的比例针对房地产住宅市场。即便未来中国版本的REITs会出现针对商品住宅的产品，其计量比例也不会太高。“如果有适当比例的针对商品住宅的REITs，反而有利于平抑房价。”
不过，玫瑰石顾问公司董事谢国忠告诉记者，中国未来的REITs必将成为一种炒作工具。“以后中国的REITs可能会出现一部分做商品住宅市场。从而形成对房价的推力。”
最近有消息称，中国单REITs或将落户北京。北京金融局副局长谢建华表示，目前已经有具体的方案形成，但何时推出还没有明确时间表。(来源：国际金融报)
警惕“地王”争霸背后的风险
进入9月，土地市场愈加红火，在短短10多天时间内，国内房地产开发商已投入了近300亿元用于土地争夺。其中，第二周9月7日至9月13日更是上演“地王”争霸，“地王”屡屡刷新。专家提醒，由于房地产市场经常受政策、经济等不可控因素的影响，一旦房价出现调整，“地王”很可能深套其中。
资金充沛是主因从各地土地成交来看，各地“地王”的缔造者仍以国字头企业为主，中海、保利、招商、绿地等企业的表现尤其活跃。业内人士认为，央企的主业产能过剩，在通胀预期的背景下，提价能力弱，自然要加速进入会随通胀而提价的房地产行业。因此，动辄数十亿的天价“地王”，由国资背景企业制造，也就不足为奇了。
中原地产认为，充沛的资金是其背后的主因，这与资本市场近期的活跃，房企IPO又现高潮的效应密不可分。
中国建筑成功登陆A股市场，融资逾400亿元。万科近期获得建设银行500亿元银行授信，同时高票通过了百亿元增发方案；金地集团继不久前与平安信托百亿信托业务合作后，又于近期获得工商银行300亿元融资授信，同时完成数十亿元增发计划；绿地集团获国家开发银行300亿元授信。此外，还有一大批公司债和短期融资券计划纷纷获批。
亚豪机构副总经理任启鑫指出，政府宽松的信贷政策和今年以来楼市的持续热销，也让资金链紧绷的房地产开发商大为缓解，而预期未来的房价上涨也刺激了这种热情。
风险不容忽视一面是房企拿地动作频频，“地王”时时显现，一面是监管部门的政策“冷风”频吹。自8月以来，税务总局明确要求各地税务机关加强股权交易、反避税，发改委也表示要着力稳定房地产市场预期，而国土资源部更是多次下发清查闲置土地的相关通知。
北京大学房地产研究所所长陈国强说，目前地价的溢价幅度很高，这无疑蕴含较高的风险，同时，部分房地产开发商对于未来的走势过于盲目乐观，按照目前的销售速度来推算未来的市场状况，于是对土地患上了饥渴症，不惜血本拿地，这其中的风险应引起高度警惕。因为一旦市场和房价出现调整，“地王”很可能深套其中难以自拔。
这种说法绝非危言耸听，根据中原地产研究中心统计显示，2007年18幅地王中除去4幅退地“地王”，14幅地王中7幅处于闲置待开发状态，7幅地块的楼面地价占周边楼价比重接近90％，其中两幅地块楼面地价甚至超过周边楼盘价格。巨大的土地成本迫使2007年“地王”多数处于闲置状态。
陈国强认为，政府监管不到位、土地供应量不足和土地供应市场的不透明，都促成地价、房价居高不下。如果政府在出让土地的计划性、公开性方面透明一些，比如2009年度将会出让哪些土地，多少数量的土地，什么时间会推出什么样的地块，那么企业便不会处于盲目紧张、焦虑的状态，而这对于土地价格的上涨也会起到一个很好的缓冲作用。
对于未来的市场走势，陈国强说，自7月下旬以来，市场已经出现了一些变化，“价涨量跌”已经成为一些城市楼市的典型特征，从“价涨量跌”到“价量齐跌”可能仅一步之遥。未来走势无疑存在着诸多变数，能否朝着高价拿地的房企预期方向发展尚不能确定，一旦出现较大调整变化，类似2007年“地王”盲目看好后市的惨淡情形可能再现楼市。《经济参考报》
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